Đồng đô la hôm nay tiếp tục giữ lợi thế so với các đồng tiền châu Âu. Khu vực đồng euro không có số liệu mới nào được công bố, vì vậy tâm điểm vẫn ở đúng vị trí của tuần trước — chương trình nghị sự tại Mỹ và cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu vào ngày mai.
Lạm phát của Mỹ trong tháng Tám không cho ngân hàng trung ương bất kỳ lý do nào để tạm dừng. Giá cả tăng 0,4% theo tháng sau mức 0,1% trong tháng Bảy, trong khi mức tăng theo năm giữ nguyên ở 3,4%. Lý do chỉ số theo năm không tăng cao hơn hoàn toàn mang tính kỹ thuật: số liệu được so với tháng Tám năm ngoái, khi giá đã bắt đầu leo thang, và mức nền cao năm ngoái đã “ăn” bớt một phần tốc độ tăng hiện tại. Tôi sẽ không coi đó là dấu hiệu cho thấy lạm phát đã hạ nhiệt.
Báo cáo sau đó chia thị trường thành hai phe. Chỉ số lõi, loại trừ nhiên liệu và thực phẩm, giảm tốc theo năm từ 2,5% xuống 2,4%, và đây là lập luận duy nhất mà phe “bồ câu” trong nội bộ Fed có thể đưa ra. Những người đối lập với họ sẽ chỉ vào một điểm khác. Tốc độ tăng lõi theo tháng đã tăng từ 0,2% lên 0,3%, nếu quy đổi theo năm thì vào khoảng 3,7% — gần gấp đôi mục tiêu của ngân hàng trung ương.
Xăng là yếu tố dẫn dắt chính trong tháng này, tăng 3,9%. Riêng mặt hàng này chiếm hơn một phần ba mức tăng của toàn bộ chỉ số, trong khi toàn bộ nhóm năng lượng tăng 2,1% trong tháng và 16,3% theo năm.
Nhưng vấn đề chủ chốt của báo cáo không nằm ở chính các con số, mà ở chỗ nó mô tả một thực tế đã lỗi thời. Báo cáo được lập khi giá dầu quanh mức 90 USD/thùng, trong khi thị trường đã vượt 108 USD và giá giao hàng thực tế còn cao hơn. Nói cách khác, cú sốc chính đối với giá cả vẫn chưa đi vào dữ liệu và sẽ chỉ xuất hiện trong các kỳ công bố tiếp theo. Tôi sẽ giải thích lý do điều này quan trọng đối với người mới. Dữ liệu luôn mang tính quá khứ — chúng ghi nhận tháng đã qua — trong khi thị trường vận hành theo tương lai. Khi người tham gia thấy rằng thực tế đã đi trước báo cáo, họ sẽ giao dịch dựa trên con số sẽ xuất hiện ở kỳ sau, chứ không phải bản in vừa được công bố.
Đó là lý do tại sao thị trường đã bắt đầu định giá khả năng tăng lãi suất, và đồng USD được hưởng lợi. Đồng bảng là một ví dụ điển hình. Số liệu GDP tích cực của Anh công bố vào thứ Sáu — nền kinh tế tăng trưởng trong tháng Bảy thay vì trì trệ như dự báo — đã đẩy bảng tăng giá. Nhưng đà tăng đó chỉ kéo dài cho đến khi dữ liệu Mỹ được công bố. Số liệu nội địa tốt không thể cứu một đồng tiền khi có một dòng tin tức mạnh mẽ đổ đến từ phía bên kia của cặp tiền.
Hôm nay không có sự kiện nào đáng chú ý. Các bài phát biểu của Isabel Schnabel và Christine Lagarde sẽ không thay đổi bức tranh, đặc biệt là ngay trước thềm cuộc họp Fed, khi thị trường đang lắng nghe tín hiệu từ một nguồn hoàn toàn khác. Bối cảnh đối với euro là bất lợi: đồng tiền chung không có động lực nội tại, trong khi đồng USD mạnh lên đang gây sức ép cho cặp tiền. Người mua khó có khả năng chấp nhận rủi ro lớn trước khi cuộc họp ngày mai bắt đầu, vì vậy tôi kỳ vọng diễn biến trầm lắng với xu hướng nghiêng về giảm.
Momentum
Đối với euro, ngưỡng tăng là 1,1588. Nếu phá vỡ được phía trên mức này, cặp tiền có thể hướng đến 1,1613 rồi 1,1631. Nói thẳng, tôi không đặt nhiều niềm tin vào kịch bản đó vì nó cần một chất xúc tác, trong khi lịch sự kiện hôm nay trống rỗng. Ở phía giảm, mức tham chiếu là 1,1568; nếu bị phá vỡ, đường đi sẽ mở xuống 1,1550 và 1,1534. Đây là hướng tôi coi là chủ đạo. Thị trường tiếp tục mua USD để đón đầu ngày thứ Tư, và nếu không có trợ lực bên ngoài, euro gần như không có gì để chống đỡ.
Đối với bảng Anh, ngưỡng tăng là 1,3531, với các mục tiêu 1,3565 và 1,3596; ngưỡng giảm là 1,3498, với xu hướng về 1,3474 và 1,3457. Hiện tại, sterling hoàn toàn phụ thuộc vào đồng USD, và phiên thứ Sáu đã cho thấy điều đó rất rõ ràng. Hôm nay cũng không có chương trình nghị sự nội địa nào, vì vậy quyết định đối với bảng sẽ được đưa ra sau khi hướng đi chung của đồng tiền Mỹ được xác định.
Mean Reversion
Đối với euro, ranh giới trên là 1.1585. Tại đây, tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ cố gắng tăng cao hơn, không tìm được lực mua tiếp diễn, rồi quay đầu giảm xuống. Tín hiệu bán chỉ xuất hiện khi giá quay trở lại xuống dưới mức này, chứ không phải chỉ vì cú bứt phá lên phía trên. Kịch bản này khá thuận lợi trong hôm nay vì nó trùng với hướng dịch chuyển mà thị trường vốn đã có xu hướng. Lưu ý rằng mức tham chiếu này nằm ngay dưới điểm breakout 1.1588, nên hai mô hình không mâu thuẫn mà vận hành nối tiếp nhau. Chừng nào euro chưa vượt lại được 1.1588, mô hình “quay lại” này vẫn có hiệu lực.
Ranh giới dưới cho euro là 1.1552. Logic thì ngược lại: tôi tìm điểm vào lệnh mua sau một nỗ lực đẩy thị trường xuống không thành công. Nhưng hôm nay nên áp dụng mô hình này một cách thận trọng — mua ngược lại với tâm lý chủ đạo của thị trường luôn khó hơn là bán theo xu hướng. Mức giá này nằm giữa các mục tiêu của kịch bản breakout là 1.1550 và 1.1534, nên cặp tiền chỉ chạm được nếu đà giảm tiếp tục phát triển. Khi đó, nhịp hồi nhiều khả năng chỉ là một cú bật kỹ thuật ngắn thay vì đảo chiều thực sự; vì vậy tôi giữ mục tiêu lợi nhuận khiêm tốn ở mức 15–20 pip.
Đối với đồng bảng Anh, mốc tham chiếu phía trên là 1.3527. Kịch bản giống hệt như với đồng euro: cặp tiền chọc thủng lên trên, không giữ được, rồi rơi ngược trở lại, sau đó tôi mới xem xét các vị thế bán. Mức giá này nằm ngay dưới điểm breakout 1.3531, chỉ cách bốn pip, và đây là vùng mà người mới cần đặc biệt cẩn trọng. Khoảng cách quá gần như vậy có nghĩa là chỉ một lần chạm không đủ để xác định tính chất của nhịp dịch chuyển. Nếu giá xuyên qua 1.3527, chạm 1.3531 và đóng cửa vững chắc phía trên, đó là breakout, và bạn tuyệt đối không được bán. Nếu giá chỉ đâm vào vùng này rồi nhanh chóng quay lại phía dưới, thì áp dụng mô hình “quay về trong biên”. Khoảng thời gian chênh lệch giữa hai kịch bản này chỉ tính bằng phút, nên khôn ngoan hơn là bỏ qua phản ứng đầu tiên trong vùng này và chờ tín hiệu rõ ràng.
Giới hạn dưới của đồng bảng nằm tại 1.3492, thấp hơn một chút so với mức breakout 1.3498. Tại đây tôi tìm điểm mua nếu cú xuyên thủng xuống dưới hóa ra là giả và giá bật trở lại phía trên. Tình huống này là hình ảnh phản chiếu của vùng trên, chỉ là đảo chiều. Một cú chạm nhẹ xuống dưới mức này, sau đó nhanh chóng quay lên, tạo ra cơ hội mua với mục tiêu quay lại vùng giao dịch trước đó; còn nếu giá đóng cửa dưới mức này, kịch bản “quay về trong biên” bị hủy, và đồng bảng chuyển sang trạng thái breakout với các mục tiêu 1.3474 và 1.3457. Xét bối cảnh chung đang bất lợi cho các đồng tiền châu Âu, tôi tiếp cận các lệnh mua từ vùng này thận trọng hơn thường lệ và chỉ đặt mục tiêu ngắn. Trong cả hai trường hợp, tôi đặt dừng lỗ tại điểm cực hạn của cú spike, chứ không phải tại các mức số tròn gần nhất.
