Завтра, 6 июня, Резервный банк Австралии подведёт итоги своего очередного заседания. В преддверии этого события покупатели пары aud/usd попытались преодолеть уровень сопротивления 0,6640 (средняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на дневном графике), но отступила в область 65-й фигуры. По большому счёту, быки aud/usd могут рассчитывать на успех только в случае ослабления гринбека – или же если РБА завтра преподнесёт ястребиный сюрприз.
Например, двухдневный рост пары в конце прошлой недели был обусловлен снижением индекса американского доллара на фоне ослабления антирисковых настроений. Угроза дефолта по госдолгу США была снята, после чего интерес к риску на рынках возрос, а гринбек, в свою очередь, оказался под давлением. В случае с оззи северного запала хватило на 150 пунктов. Поднявшись с отметки 0,6485 до локального хая 0,6641, покупатели aud/usd не рискнули двигаться дальше. Необходима дополнительная информационная подпитка, которую может обеспечить Резервный банк. Консенсус-прогноз говорит о том, что по итогам июньской встречи члены ЦБ сохранят статус-кво. Впрочем, интрига вокруг завтрашнего заседания всё же сохраняется: по мнению ряда валютных стратегов, РБА может удивить участников рынка своим неожиданным решением о повышении ставки.
Австралийская инфляция имеет «зелёный окрас»
Основной аргумент в пользу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики – это рост инфляции. На прошлой неделе были опубликованы данные по росту индекса потребительских цен за апрель. Отчёт оказался в зелёной зоне: вопреки прогнозам большинства экспертов о снижении показателя, он вырос, и весьма существенно. При прогнозе спада до 6,2%, индекс в месячном исчислении поднялся до 6,8%. Индикатор последовательно снижался на протяжении трех месяцев (январь, февраль, март), но в апреле снова развернулся на север.
Чуть ранее были опубликованы данные по росту инфляции в годовом и квартальном выражении. Данные отчёты также оказались в зелёной зоне, хотя и отразили нисходящую тенденцию. Так, в годовом выражении индекс потребительских цен снизился в первом квартале до отметки 1,4% при прогнозе спада до 1,3%. В квартальном выражении показатель вышел на отметке 7,0% при прогнозе спада до 6,8%.
Здесь необходимо напомнить, что австралийский регулятор в прошлом месяце повысил процентную ставку на 25 пунктов после апрельской паузы. Но при этом члены Центробанка дали понять, что дальнейшие перспективы ужесточения денежно-кредитной политики ещё не определены. Опубликованный протокол майского заседания подтвердил осторожную позицию РБА. В тексте документа указано, что в будущем может потребоваться дополнительное повышение процентной ставки, «но это будет зависеть от того, как будут развиваться экономика и инфляция».
Как видим, инфляционные показатели демонстрируют строптивость, увеличивая вероятность ястребиных решений со стороны РБА. Тогда как в пользу сохранения статус-кво говорят «австралийские Нонфармы». Согласно последним опубликованным данным, уровень безработицы в Австралии вырос до 3,7% (при прогнозе роста до 3,5%). Показатель прироста числа занятых в апреле сократился на 4 тысячи, тогда как большинство экспертов прогнозировали рост почти на 30 тысяч (этот индикатор оказался в отрицательной области впервые с января этого года). Важнейший макроэкономический отчёт оказался слабым «по всем статьям»: он отразил не только спад занятости, но и рост безработицы.
Таким образом, общая фундаментальная картина в преддверии июньского заседания РБА носит противоречивый характер. И на рынке нет единого мнения относительно возможных итогов июньской встречи, несмотря на то, что мнение о сохранении статус-кво преобладает.
Мнения экспертов
По мнению аналитиков UOB Group, РБА сохранит денежную ставку на уровне 3,85% в июне. Одновременно с этим эксперты банка признают, что существует определённый риск для данного прогноза (т.е. ЦБ может повысить процентную ставку еще один раз), учитывая, что инфляция остается значительно выше целевого уровня, а экономика страны все ещё устойчива.
Большинство экономистов (22 из 30), опрошенных на прошлой неделе агентством Reuters спрогнозировали, что 6 июня РБА сохранит ставку на уровне 3,85%. Остальные 8 экономистов заявили о вероятном повышении ставки на 25 базисных пунктов. Фьючерсы на процентные ставки закладывают в цены вероятность повышения ставки примерно один к трем.
При этом более половины респондентов (18 из 28), спрогнозировали увеличение ставки во втором полугодии: по их мнению, ставка достигнет уровня 4,10% «или выше» к концу осени. Остальные 10 респондентов ожидают, что ставка останется на уровне 3,85%.
Выводы
На мой взгляд, вероятность ещё одного раунда повышения ставки по итогам июньского заседания весьма высока. Резервный банк Австралии может удивить в июне точно также, как удивил участников рынка в мае (тогда, напомню, консенсус-прогноз также предполагал паузу). Учитывая предшествующие прогнозы, ястребиное решение РБА усилит позиции оззи: пара aud/usd может не только преодолеть уровень сопротивления 0,6640 (средняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на дневном графике), но и протестировать следующий ценовой барьер – 0,6690 (нижняя граница облака Kumo на том же таймфрейме), с последующей попыткой зайти в область 67-й фигуры.
Если же РБА реализует базовый, наиболее ожидаемый сценарий (т.е. возьмёт паузу в июне), пара aud/usd, вероятней всего, будет ориентироваться на динамику американской валюты.
Учитывая высокую степень неопределённости, на данный момент по паре целесообразно занимать выжидательную позицию.
