星期五，美元在前一天输给主要竞争对手后，正在舔舐伤口。

星期四，“美国人”贬值了超过0.6％，创下近一个月以来最糟糕的下跌。

在美元普遍走软的背景下，EUR/USD货币对在前一天上涨了约75个点。

是什么导致了美元的崩溃，让欧元超过美元？

星期四，由于市场风险情绪加剧，美元承受了强烈的“熊市”压力。

中国的积极态度为昨天的交易设定了基调，根据财新的数据，5月份制造业活动指数从上个月的49.5上升到50.9，超过了50.3的预期。

五月份中国制造业采购经理人指数增长超出预期，这一事实消除了一些关于世界第二大经济体复苏的疑虑，也减轻了对全球增长的担忧。

在这种背景下，防御性绿色美元被放在了后面，使得EUR/USD货币对延续了前一天在1.0635附近触及的两个月高点的反弹。

即使是欧元区5月份的消费者物价数据也没有阻碍欧元对美元的上涨。根据初步估计，货币区的年通胀率在上个月放缓至6.1%，而4月份为7%。

欧元区通胀压力减弱的证据理论上应该支持欧洲央行管理委员会“鸽派”的观点，他们呼吁尽快停止加息。

至少，年通货膨胀率从5.6%降至5.3%表明价格正在朝着正确的方向发展。

此外，服务业通货膨胀率从5.2%降至5.0%，这是利率上调产生效果的最佳指标之一，也表明欧洲央行官员有理由放缓步伐。

欧洲监管机构立场的缓和对于单一货币来说是个坏消息。

然而，尽管欧元区的通胀率下降超出预期，EUR/USD货币对仍在上涨。

首先，考虑到欧元区主要国家（如西班牙、法国和德国）的通胀率表现疲软，这些数据并没有带来惊喜，这些数据在本周早些时候已经公布。

其次，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德支持单一货币，并表示需要进一步收紧政策。

“目前还没有明确的证据表明基础通胀率已经达到峰值。这意味着我们需要继续提高利率，但不像以前那样快，”拉加德说。

“关键问题在于我们需要提高利率的程度。飞机必须飞得足够高才能到达目的地，但不要飞得太高而错过它，”她补充道。

由于预计欧洲央行将再次提高一到两次利率，而美联储进一步提高利率的可能性越来越小，因此欧元对美元升值，BNY Mellon的策略师指出。

根据CME Group的数据，约75%的交易员预计6月份的关键利率将保持在当前水平的5-5.25%，只有25%的交易员认为会上调25个基点。

美联储的一些代表最近暗示，美国央行将在6月份暂停加息。据官员们称，这将有助于评估更多数据，以便在7月份做出正确的决定。

美国公布的一些数据的柔和性支持了暂停美联储加息周期的论点。

ADP报告显示，私营部门就业岗位增加了27.8万个，而4月份增加了29.1万个。

与此同时，5月份工资增长的速度从4月份的6.7%降至6.5%。

供应管理学会（ISM）表示，美国制造业业务活动在5月份下降至46.9点，低于上个月的47.1点。

与此同时，该国1-3月劳动生产率下降的速度已从先前宣布的2.7%调整为2.1%，劳动力成本增长率已从6.3%调整为4.2%。

据B. Riley Wealth的专家称，美国最新的经济统计数据足以消除投资者对经济衰退的担忧，但不足以要求美联储进一步收紧政策以抑制活动。

这增加了风险偏好，并对美元施加了压力，此前美元是“避风港”资产需求增长的受益者。

有关美元下降的消息是，美国参议院通过了一项法案，暂停了国家债务上限的执行，并在2024年总统选举之前实施了对政府支出的限制。

「美國可以松一口氣了。從一開始我們的主要目標就是避免債務違約。債務違約的後果將是災難性的，」參議院多數黨領袖查克·舒默表示。

反映出風險氛圍對市場的積極影響，華爾街的關鍵指標在周四以強勁的上漲收盤。特別是，標普500指數增長近1％，達到4220點的九個月高點。

綠色美元下跌至5月24日以來的最低水平，收盤價接近103.50，而EUR / USD匯率在1.0760區域附近結束了本周的交易，達到了一周高點。

美元退縮，但不放棄

周五市場情緒仍然相對樂觀，這保持了對美元的下行壓力，並幫助EUR / USD匯率保持前一天的得分。

標普500期貨交易在積極的領域，增長約0.5％，投資者正在等待報告

今天焦点关注美国五月份劳动力市场统计数据。

如果就业数据证实美联储在六月份会暂停加息，绿色美元可能会进一步走弱。

如果新增就业岗位数量为150,000或更少，则可能出现这种情况。

如果就业人数达到250,000或更高，则美元将得到恢复，这将引发EUR/USD的回落。

“美联储可能希望在考虑放松货币政策之前看到一些劳动力市场的放缓。这可能解释了为什么监管机构不想承担长期利率暂停的责任，因此如果今天我们看到美国劳动力市场的强劲报告，美元可能会迅速弥补昨天的损失”，Commerzbank的经济学家指出。

“我们认为，由于4月份意外增加了253,000个就业机会，美国5月份的就业机会数量将保持高位。这种上升的惊喜可能会支持美元。然而，如果结果未达到预期，那么对于美元的下行风险将比超过预期的支持更大”，TD Securities的分析师说。

如果NFP数据不是太“热”，EUR/USD可能会攻击1.0810-1.0820区域，并有上升至1.0865的风险，ING的策略师认为。

然而，专家表示，欧元对美元的上涨可能不会持续太久。

并非所有市场参与者都相信欧洲央行会保持“鹰派”立场。

6月15日的会议上，央行将利率上调25个基点的可能性被评估为85%。然而，欧元区进一步加息的前景仍然存在疑问。

在未来几个月谨慎提高利率的理由是，欧元区银行信贷在4月份再次放缓。

货币区企业贷款增长率在4月份从上个月的5.2%下降到4.6%，而家庭贷款增长率从2.9%下降到2.5%。

歐洲央行面臨的另一個潛在問題是，該地區的經濟增長似乎比預期更不穩定，因為最新數據顯示，製造業活動的下降可能會對整個經濟產生壓力，即使服務業繁榮。

這增加了突然提高借貸成本可能將貨幣區推入衰退的風險，這是歐洲央行試圖避免的。

“4月份銀行貸款的疲軟數據以及在2023年剩餘時間的疲軟經濟增長，都是支持歐洲央行未來會採取鴿派政策的論據”，ING專家認為。

此外，市場對於美國債務上限的放寬可能不會持續太久。

該國財政部必須在第三季度結束前出售超過1萬億美元的票據。

這將有助於縮減金融體系中的流動性，對美元有利。

即使市场对美联储的“鸽派”预期得到证实，央行很可能会保持现状直到年底。

央行已经提高了利率，这对公司的收入和股息增长产生了负面影响。这对美国股市来说并不是好消息，也不太可能有助于形成有利于风险的环境。

因此，美元可能会在不久的将来重新获得力量，而EUR/USD可能会重新开始“熊市”趋势。

1.0780是EUR/USD在前往1.0830和1.0880的道路上的首要障碍。

然而，如果收盘价低于1.0750，将打开下跌至1.0710和1.0670的大门。