قدّمت إيران الكثير، لكنه غير كافٍ. هذه كانت ردة فعل Donald Trump على المقترح الذي جاء عبر وسطاء باكستانيين من طهران. تناول المقترح شروط إعادة فتح مضيق هرمز على أساس إطار قانوني جديد لحركة ناقلات النفط. يتعيّن على الولايات المتحدة أن ترفع الحصار وأن تقدّم ضمانات بعدم القيام بأي عدوان في المستقبل. اعتقاد المستثمرين بأن وقف إطلاق النار سيقود في نهاية المطاف إلى السلام يعزز شهية المخاطرة عالمياً ويدعم هجوم الثيران المعاكس على زوج EUR/USD.

الجميع يفكّر في الغد، لكن لا أحد يأخذ العواقب في الحسبان. الاقتصاد العالمي يقف على حافة الهاوية. وكلما طال أمد إغلاق مضيق هرمز، ارتفعت مخاطر قفزة أسعار Brent وWTI، وزادت احتمالات حدوث ركود عالمي. لقد توقفت الحركة عبر هذا الشريان النفطي الحيوي للعالم عملياً.

ديناميكية حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز

الأكثر هشاشة هم من سيتحملون العبء الأكبر من المعاناة. في المقام الأول، ستتأثر الدول والمناطق التي تعتمد على إمدادات النفط والغاز. يشمل ذلك منطقة اليورو، حيث أصبحت حالة الضعف في النشاط الاقتصادي أول إشارة مقلقة للاقتصاد. في الوقت نفسه، يواصل البنك المركزي الأوروبي التمسك بخطابه “المتشدد” ولا يبدو أنه يعتزم تكرار أخطاء ما قبل أربع سنوات. ففي ذلك الحين، انتظر المجلس الحاكم وقتًا طويلًا قبل تشديد السياسة النقدية استجابة لارتفاع أسعار المستهلك.

تصف Credit Agricole موقف المركزي الأوروبي المتشدد بأنه “تشدد Bluff”. وبالفعل، ما يجوز لـ Jupiter — أي الولايات المتحدة في حالتنا — لا يجوز للثور — أي منطقة اليورو. فاقتصادها يعاني أصلًا من معدلات الفائدة المرتفعة؛ فلماذا نزيد الطين بلة ونوجه ضربة أخرى له؟

ومع ذلك، سيحاول البنك المركزي الأوروبي المضي قدمًا في هذا النهج. يتوقع خبراء Bloomberg تسارع ارتفاع أسعار المستهلك في منطقة اليورو إلى 3% في أبريل، وهو أعلى مستوى منذ اندلاع النزاع المسلح في أوكرانيا. وإذا استمروا في الوقوف موقف المتفرج في مثل هذه الظروف، فإن رد الفعل لن يتأخر كثيرًا على شكل قفزة في مؤشر أسعار المستهلك لتصل الزيادة إلى أرقام مزدوجة.

ديناميكيات التضخم الأوروبي

وبذلك يجد البنك المركزي الأوروبي نفسه في مأزق. ومع ذلك، يبدو أن الأسواق قد حسمت أمرها. فهي تتوقع بقاء سعر الفائدة على الودائع عند 2% بعد اجتماع مجلس المحافظين في أبريل، يتبعه صدور تعليقات "متشددة" من Christine Lagarde تشير إلى تشديد السياسة النقدية في يونيو. لهذا السبب يرتفع زوج EUR/USD بفضل هذا الاختلاف في السياسات.

تتلقى موجة الصعود في زوج العملات الرئيسي دعمًا أيضًا من المستويات القياسية التي تسجلها مؤشرات الأسهم الأميركية، والتي تضغط على الدولار الأميركي بوصفه أصلًا ملاذًا آمنًا. إضافة إلى ذلك، يساهم استعداد الكونغرس للتصويت على تعيين رئيس جديد لـ Fed، Kevin Warsh، في هذا الاتجاه. ومن أجل ذلك، اضطر البيت الأبيض للموافقة على وقف التحقيق مع Jerome Powell.

من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي لزوج EUR/USD ارتدادًا من القيمة العادلة عند 1.169، حيث بدأ المشترون هجومًا معاكسًا. ومع ذلك، فإن فشل محاولة اختراق مستوى المحور عند 1.176 دولار، أو عجز اليورو عن التماسك فوق مستوى الدعم عند 1.173 دولار، سيُعد إشارة على فرص للبيع.