نموذج الموجات على الرسم البياني لمدة 4 ساعات لزوج EUR/USD اتخذ شكلاً أقل مثالية، لكنه مع ذلك لا يثير أسئلة جوهرية. لا يزال الحديث مبكراً عن إلغاء جزء الاتجاه الصاعد الذي بدأ في يناير من العام الماضي؛ إنما يجري فقط تعديل البنية الداخلية للموجات بين الحين والآخر. في رأيي، أنهى الزوج تكوين الموجة الرابعة الكبرى (على الرسم البياني السفلي). وإذا صحّ هذا الافتراض، فإن الموجة الخامسة تتطور حالياً، وقد تكون ممتدة إلى حدّ بعيد، مع أهداف قد تصل إلى مستوى 1.25.

البنية الداخلية للموجة الخامسة المفترضة ليست واضحة تماماً (الرسم البياني العلوي). تسلسل الموجات الصاعدة لا يمكن اعتباره اندفاعياً بسبب الموجات التصحيحية القوية نسبياً. لذلك يتم تفسيره في هذه المرحلة على أنه a-b-c-d-e. ومع ذلك، إذا ما أصبحت الموجة الخامسة ممتدة، فمن المرجح أيضاً أن تكون بنيتها الداخلية معقدة. وفي هذه الحالة قد يخضع العدّ الموجي لمزيد من التعديلات. في جميع الأحوال، أتوقع استئناف حركة الصعود لزوج EUR/USD، كما أن البنية التصحيحية a-b-c-d-e تبدو إلى حدّ كبير مكتملة بالفعل.

يوم الأربعاء، حقق زوج EUR/USD ارتفاعاً بنحو 20 نقطة أساس، رغم أن الجزء الأكبر من هذا التعافي المحدود حدث فعلياً مساء الثلاثاء. إجمالاً، ارتد اليورو من القاع الأخير بما يقرب من 100 نقطة، وهو ما يمكن اعتباره انتصاراً صغيراً في ظل الاضطرابات في أسواق المال والطاقة. اليوم، أحجم المشاركون في السوق عن عمليات الشراء العاطفية للدولار الأميركي وبدأوا يتصرفون بشكل أكثر عقلانية. العوامل المعهودة التي دفعت تراجع الدولار طوال عام 2025 تعود تدريجياً إلى الواجهة — مثل ضعف سوق العمل الأميركي، وتوقعات السياسة التيسيرية من جانب Federal Reserve، والحرب التجارية التي أطلقها ترامب.

دعونا نستعرض هذه العوامل واحداً تلو الآخر. اليوم، صدر في الولايات المتحدة تقرير ADP لشهر فبراير، والذي أظهر زيادة قدرها 63 ألف وظيفة جديدة. كانت توقعات السوق عند مستوى 50 ألفاً، لذا كان من الممكن أن ينظر العديد من المشاركين إلى القراءة بإيجابية، بما يعزز الطلب على العملة الأميركية. ومع ذلك، لم يشتد عود الدولار، ما يشير إلى أن الزخم الهابط قد يكون قد استنفد. علاوة على ذلك، فإن 63 ألفاً لا تزال قراءة منخفضة، حتى وإن تجاوزت التوقعات. لذلك لا أستطيع القول إن سوق العمل قد تعافى إلى مستويات ما قبل حقبة ترامب. وجدير بالذكر أنه خلال عام 2025 بأكمله، تم خلق نحو 180 ألف وظيفة في الولايات المتحدة بالمجمل. وفي العام الأخير من رئاسة بايدن (والذي كان موضوعياً الأضعف)، تم خلق حوالي 120 ألف وظيفة شهرياً.

الاستنتاجات العامة

استناداً إلى تحليل زوج EUR/USD أستنتج أن الزوج يواصل تكوين جزء من اتجاه صاعد. سياسات Donald Trump والسياسة النقدية لـ Federal Reserve ما زالت تشكل عوامل طويلة الأجل مهمة وراء تراجع الدولار. وقد تمتد أهداف جزء الاتجاه الحالي نحو مستوى 1.25. في الوقت الراهن، أرى أن الزوج لا يزال يتحرك ضمن الموجة الخامسة الكبرى، وأتوقع نمو الأسعار في النصف الأول من عام 2026. ويمكن أن تنتهي البنية التصحيحية a-b-c-d-e في أي لحظة، إذ تبدو بالفعل مقنعة. أرى أنه من المنطقي البحث عن مناطق ومستويات لفتح صفقات شراء جديدة مع أهداف حول 1.2195 و1.2367، وهي ما يتطابق مع مستويات فيبوناتشي 161.8% و200.0%.

على إطار زمني أصغر، يظهر كامل جزء الاتجاه الصاعد بوضوح. العدّ الموجي يبدو غير تقليدي بعض الشيء، إذ تختلف الموجات التصحيحية في الحجم. على سبيل المثال، الموجة الثانية الأكبر حجماً أصغر من الموجة الثانية الداخلية ضمن الموجة الثالثة. ومع ذلك، مثل هذه الحالات ممكنة الحدوث. أؤكد هنا أنه من الأفضل تحديد البنى الواضحة على الرسوم البيانية بدلاً من التقيد الصارم بكل موجة على حدة. في هذه المرحلة، لا تثير البنية الموجية الصاعدة أي شكوك.

المبادئ الأساسية لتحليلي:

1. يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة وواضحة. البنى المعقدة يصعب تداولها وغالباً ما تكون عرضة للمراجعة.
2. إذا لم يكن هناك قدر كافٍ من الثقة في حالة السوق، فمن الأفضل البقاء خارجاً.
3. لا وجود ليقين مطلق بشأن اتجاه السوق. ينبغي دائماً استخدام أوامر إيقاف الخسارة الوقائية (Stop Loss).
4. يمكن الجمع بين تحليل الموجات وأنواع أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.