أغلقت مؤشرات الأسهم أمس على تباين. حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.01%، بينما أضاف مؤشر Nasdaq 100 نسبة 0.17%. ومع ذلك، انخفض مؤشر Dow Jones الصناعي بنسبة 0.42%.

على الرغم من حالة عدم اليقين في أسواق الأسهم، استمر الارتفاع القياسي في أسعار السلع في التسارع. حيث وصلت أسعار الذهب والنحاس والفضة إلى مستويات تاريخية وسط ضعف الدولار وتصاعد التوترات الجيوسياسية. ارتفع الذهب بنسبة 2.7% ليصل إلى 5,564 دولارًا للأوقية، مما رفع مكاسبه لهذا الشهر إلى حوالي 29%. وواصلت الفضة ارتفاعها هذا العام إلى 66%، بعد أن ارتفعت بنسبة 148% في عام 2025. وقفز النحاس بنسبة 7.9%، وبلغ خام برنت أعلى مستوى له منذ سبتمبر. جميع هذه الأصول مسعرة بالدولار، لذا استفادت من ضعف العملة الخضراء.

تراجعت سندات الخزانة الأمريكية بسبب المخاوف من أن ارتفاع أسعار السلع وضعف الدولار سيزيدان من تفاقم التضخم. واشتدت التوترات في السوق بعد أن حذر الرئيس دونالد ترامب إيران من أنه يجب عليها إبرام صفقة نووية مع الولايات المتحدة أو مواجهة ضربات عسكرية أكثر خطورة من تلك التي أمر بها في يونيو من العام الماضي. ورفضت إيران الدخول في محادثات، مما زاد من تفاقم الوضع.

إن عدم إحراز تقدم في المفاوضات وزيادة إيران لقدراتها النووية يخلق شعورًا بالتصعيد يغذيه التهديدات المتبادلة وانعدام الثقة. التأثير على سوق النفط واضح. يخشى المستثمرون من تعطل الإمدادات عبر الطرق التي تحمل تدفقات النفط الرئيسية. أي مواجهة عسكرية يمكن أن تغلق مضيق هرمز، مما يؤدي حتمًا إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط ويضر بالاقتصاد العالمي. بينما يدعو المجتمع الدولي إلى ضبط النفس وتجديد الدبلوماسية، تظهر السجلات مدى ندرة توجيه السياسة الأمريكية بالإجماع العالمي.

وسط تصاعد حالة عدم اليقين الجيوسياسي والنتائج المالية المتباينة من شركات التكنولوجيا، تفضل الأسواق التمركز الانتقائي على المخاطرة الجريئة. جميع هذه العوامل الخطرة دفعت الطلب على الأصول الدفاعية مثل الذهب.

بالنسبة للتوقعات الفنية لمؤشر S&P 500، فإن المهمة الفورية للمشترين اليوم هي تجاوز مستوى المقاومة الأقرب عند $6,993. التغلب على هذا المستوى سيشير إلى اتجاه صعودي ويفتح الطريق نحو $7,013. هدف مهم بنفس القدر للمضاربين على الصعود هو تأمين السيطرة فوق علامة $7,033، مما سيعزز من مواقف المشترين. في حالة حدوث حركة هبوطية وسط تراجع شهية المخاطرة، يجب على المشترين تأكيد أنفسهم حول $6,975. كسر هذا المستوى يمكن أن يدفع الأداة بسرعة إلى $6,961 ويفتح الطريق نحو $6,946.